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2020-2021学年第二学期期末考试《会计案例》大作业
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2020-2021学年第二学期期末考试
会计案例
一 案例题 (共2题 ，总分值100分 )
1. 玉冰化妆品公司财务评价
在过去的15年里，玉冰化妆品公司一直从工商银行获得所需贷款。除2012年由于一条新的化妆品生产线投资项目失败导致偿债危机之外，玉冰公司在大部分年份里，是个守信的客户。2012年事件以后，银行对玉冰公司的财务状况监控得非常严密，要求公司每月都提供财务报表，而银行则每季度进行一次财务评价。这说明银行一直觉得该公司存在较大的信用风险。目前，玉冰公司需要在不久的将来筹集到675000元的贷款，以使其生产设备现代化。这对公司当前和未来的发展是至关重要的。
王建于四个月前被调到工商银行信贷部，目前主管玉冰公司的贷款项目，而原来的项目主管一直被认为在决定发放贷款时条件过于宽松，王建知道玉冰公司要求贷款已经有三个星期了，他的第一反应就是这笔贷款极为可行，但他从未向玉冰公司的总经理邓杰表达过这个观点。因为他意识到情况是不断变化的，如果在暗示过这笔贷款将“很可能”之后却要拒绝有长期往来关系的客户，那将是十分尴尬的。有很多因素表明玉冰公司的债款将存在困难，因此王健和邓杰开了一个碰头会，以讨论该公司的债务状况。
1.王健和邓杰的会面
王健提醒邓杰注意中央银行为了缓解国家经济中的通货膨胀压力正在紧缩信用，这竟味着贷款将更加困难，银行需要更加仔细地审查每一家申请贷款的公司。更为严重的是，银行刚刚完成了对玉冰公司的年度评价，王健对邓杰说，在他看来，玉冰公司的财务状况非常糟糕，而且每况愈下。他还暗示邓杰违反了贷款协议。例如，贷款协议规定流动比率不得低于1.85。
关于玉冰公司的贷款条件，邓杰对王健说:“我正在考虑是否要重组公司的债务结构，而且可能要求银行认购玉冰公司的所有债券，并按五年分期偿还。”王健向邓杰说明，鉴于玉冰公司的财务状况，贷款委员会可能倾向于要求所有债务尽快偿还。这意味着：
（1）贷款委员会不欣赏债务重组方式;（2）新的贷款要求，即使是经过批准，也要采取应付票据的形式。同时，王健又告诉邓杰，银行愿意与玉冰公司合作，找到一个令双方都满意的财务安排。王健和邓杰约定不久再次碰面以进一步展开讨论。奥鹏吉大答案q599792222 或请进 opzy.net
王健认为允许玉冰公司调整现存债务对银行是有利的，然而新的贷款要求又存在麻烦。尽管同意贷款是没有问题的，但邓杰还需要提供一个翔实的有说服力的商业计划。
邓杰也反复考虑了与王健的会面以及公司目前的状况。他对自己没有事先预计到银行的评价而感到懊恼，但觉得事情还有积极的一面。他想:“这也许会给董事会一个小小的教训。”邓杰深知公司目前正处于困境之中，而董事会却认为“公司的问题在很大程度上只是化妆品市场不景气的结果，目前只需等待化妆品市场回暖时期的到来”。邓杰深知公司目前正处于困境之中，而董事会却认为事实上萧条时期已经过去，也有迹象表明需求正在上升。2018年较保守的预测是销售额增长10%。
2.邓杰的建议
邓杰认为玉冰公司可以在许多方面进行改进。以前当公司意识到需求将下降时，常常通过放宽信用政策或产品多样化来增加销售额。邓杰反对这样的措施，因为这导致目前玉冰公司过高水平的存货和大量的应收账款。邓杰相信在2018年应收账款的平均收账期应减至60天，存货周转率应提升到5.4的行业平均水平。除此之外，邓杰还有很多减少玉冰公司成本的建议。他相信这些措施的执行能将毛利率提高到31%，把销售费用和管理费用降低到销售额的21.5%。
邓杰还提议把应付款项调整到销售额的9%，只有这个比例才能够和其他公司竞争。
邓杰还对近年来公司的筹资方式也表示不满。事实上新增的资金需求都是由银行提供的。而邓杰个人认为公司应该减少股利支付或发售更多的股票从而更多地利用和筹集自有资产。事实上，2015年他就建议公司应该降低股利支付率，从净收益的50%降至20%，但当时这个提议没有获得支持。目前邓杰也在犹豫是否提出减少股利这个建议。最后，他决定在假设股利支付率为50%的条件下做出财务预测。
就目前的情况来看，如果玉冰公司不向银行提供一个详细的计划，不仅没有可能获得675 000元的新贷款，而且银行将没收已有贷款的担保品。
讨论题:
计算玉冰公司2017年的财务比率（参见表1、2、3）。
答：
玉冰公司2017年财务比率：
流动比率=12 932/7 600=1.7
速动比率=（879+5920）/7600=0.89
负债率=（7600+2066）/16 268=59.4%
利息保障倍数=1331/578=2.3
存货周转率=26671/6133=4.35
固定资产周转率=26671/3336=7.99
总资产周转率=26671/16268=1.64
平均收款期=360/（26671/5920）=79.9
毛利率=7878/26671=29.5%
净利率=376/26671=1.41%
总资产报酬率=376/16268=2.31%
净资产报酬率=376/（4050+2552）=5.7%
2.趋势分析表明玉冰公司的财务状况逐渐恶化吗（见表3）?
对玉冰公司15、16、17三年的财务比率进行趋势分析，发现：
偿债能力（包括长期和短期）急速下降；
周转趋缓，资产运用能力不断下降；
公司赢利能力不断减弱，净利率由4.4%骤降至1.4%。
显然，财务状况正逐渐恶化。
3.假设玉冰公司采纳了邓杰2015年的建议，降低股利支付率，试重新计算公司2017年的债务比率和流动比率，假设2015年到2017年的股利支付率为20%，多余的资金用于减少公司的应付票据。
经过对损益表和负债表进行调整，计算于下：
流动比率=13 045/6980=1.87
速动比率=（13 045-6133）/6980=0.99
负债率=（6980+2066）/16381=55.2%
4.（1）邓杰和另外一名业内人士刘波讨论过玉冰公司的情况。刘波认为，在他看来，玉冰公司的长期资本太少了，尤其是在考虑到应收账款和存货的需要之后。为什么用长期资本（如债券或自有资本）去为资产负债表上的流动资产项目（如存货和应收账款）筹集资金通常是适当的呢?
之所以采用长期资本为存货和应收款等流动资产筹资，是因为其稳定，可以较好地保障资金来源，降低财务分险，保证经营活动正常连续地进行。
（2）用短期负债去为长期资产提供资金有什么优点?有什么缺点?
用短期负债为长期资本筹资，其优点在于资金成本低，其缺点是筹集次数多，费用增加，保障性差，财务分险高。
5.（1）试预计玉冰公司2018年的损益表和资产负债表（见表4）。假设银行提供675 000元的应付票据，年利率为12%，而且没有附息债务被购回。净收益的50%作为股利，现金在预计报表中作为平衡项目。
（2）估算公司2018年的最低现金余额，假设2015-2017年间的现金余额是正常的。
（3）用2018年年末的剩余现金偿还应付票据。
（1）玉冰公司2018年的损益表和负债表如下：
玉冰公司2018年损益表
表1 单位：千元
项 目 2018年（预计） 说 明
产品销售收入 29 338 26 671*110%
销售成本 20 243 29 338-9095
毛利 9 095 29 338*0.31
管理和销售费用 6 308 29 338*0.215
折旧 568
息税前盈余 2 219
利息 659 578+675*0.12
税前利润 1 560
所得税（50%） 780
净利润 780
股利 390
留存收益 390
玉冰公司2018年资产负债表
表2 单位：千元
项 目 2018年（预计） 说 明
资产：
现金和有价证券 2 171 12 494-4890-5433
应收帐款 4 890 29 338/（360/60）
存货 5 433 29338/5.4
流动资产 12 494 16 139-3 645
固定资产原价 6 214
累积折旧 （2 569）
固定资产净值 3 645
资产总计 16 139
负债和所有者权益
应付票据 3 075 2400+675
应付帐款 2 640 29 338*9%
应付项目 1 366
流动负债 7 081
应付债券 2 066
股本 4 050
留存收益 2 942 2552+390
负债和所有者权益合计 16 139
（2）前三年现金余额与销售额的比分别为5%、4.8%、3.3%。由于三比例均属正常，欲求96年最低余额，可取前三年最低比例3.3%，即：
29 338*3.3%=968（千元）
（3）用2018年末现金余额2171偿还应付票据，损益表不变，负债表调整如下：
玉冰公司2018年资产负债表
表3 单位：千元
项 目 2018年（预计） 说 明
资产：
应收帐款 4 890
存货 5 433
流动资产 10 323 12 494-2171
固定资产原价 6 214
累积折旧 （2 569）
固定资产净值 3 645
资产总计 13 968 16 139-2171
负债和所有者权益
应付票据 904 3 075-2171
应付帐款 2 640
应付项目 1 366
流动负债 4 910 7 081-2171
应付债券 2 066
股本 4 050
留存收益 2 942
负债和所有者权益合计 13 968 16 139-2171
6.（1）银行会对邓杰提出的改进建议留下深刻印象吗?请解释。
（2）如果银行拒绝贷款，玉冰公司还有什么其他办法可供选择?请仔细评价每一种选择。
（1）如果邓杰的改进意见得以落实，公司的财务比率会有以下变化：
流动比率=11781/6368=1.85
速动比率=（1458+4890）/6368=1.0
负债率=（6368+2066）/15 426=54.7%
利息保障倍数=2219/659=3.37
存货周转率=29338/5433=5.4
固定资产周转率=29338/3645=8.05
总资产周转率=29338/15426=1.9
平均收款期：60
毛利率：31%
净利率=780/29358=2.66%
总资产报酬率=780/15426=5.06%
净资产报酬率=780/（4050+2942）=11.16%
显然，财务状况大为改观。对此，银行会有较为深刻的印象。
（2）如果银行拒绝贷款，玉冰公司的筹资渠道主要有：
1.权益筹资：可分为内部配股和对外增发两种。对于第一种，由于包括董事会在内的股东看好公司的未来前景，因此股东会有出资的意愿，但通过此方式能否筹足所需资金，取决于愿意出资的股东的经济能力；对于第二种，由于公司目前处于困难时期，财务状况不佳，外部人员认购的积极性不会太高，对外发行困难较大。通过权益筹资，会降低公司负债率和财务分险，但同时也会降低净资产收益率。
2．发行债券：益处是可通过税收屏蔽等手段提高留存收益，提高净资产收益率，但同时会提高负债率，加大财务分险。另外，与对外发行股票类似，恶劣的财务状况会极大地阻碍此种筹资方式的实现。
3．私下借债：可能利率会很高，筹资成本高，虽然可实现，但分险更大。
4．零股息分配股利：此方式从现金流的角度看类似于对内扩股，短期内能解决一定的问题，但可能解决不了所有问题。
7.玉冰公司目前有4 460 000的附息债务，而且几乎所有的债务都在未来的三年内到期。
王健认为可以让玉冰公司重组债务，将付款至少分散在五年里。他的理由是玉冰公司不太可能以目前的债务结构弄到足够的现金去支付每年到期的债务。这将给玉冰公司和贷款银行均造成麻烦，应尽量避免。
王健还考虑提供一笔325 000元的新贷款，这笔贷款大约是玉冰公司要求的675 000的一半。此外，王健要求玉冰公司减小股利支付率，甚至达到零股利。
注1:玉冰公司目前的股利支付率是0.50。
注2:玉冰公司需要贷款675 000元。如果只获得325 000元的贷款，差额部分将通过发行股票来取得。如果仅仅是进行债务重组，即不提供额外的（即新的）贷款325 000元，那么675 000元将全部通过发行股票取得。
注3:这笔贷款总计4 791 000元，相当于现存的4 446 000的附息负债加上新增的325 000元。每年到期的本金将为958 200元。
S-1是玉冰公司乐观的预期（最有可能的情况），S-2是保守的预期，S-3是悲观的预期。
对所有的预测，王健都假设每年的管理费用和应付款项分别是销售额的21.5%和9%。王健还假设资本性支出在2018年是900 000元，2011年是200 000元，以后几年随销售额增长率增长。最后，每年的最低现金余额是1 127 000元。
根据上述材料，试做出合理的分析:
（1）允许玉冰公司重组它的4 446 00元的现存债务是否可行？解释一下。
（2）你会提供给玉冰公司这325 000元的贷款吗？请解释。
注意:当你做（2）时，所有者权益2018年增加350 000元，负债增加325 000元。 （50 分）
（1）未来5年公司损益表如下：
玉冰公司2018-2022年损益表
表4 单位：千元
项 目 2018 2019 2020 2021 2022
销售收入 29 338 30 805 32 345 33 963 35 661
销售成本 20 537 21 255 22 318 23 434 24 606
毛利 8 801 9 550 10 027 10 529 11 055
管销费用 6 308 6 623 6 954 7 302 7 667
折旧 568 565 508 462 425
息前盈余 1 925 2 362 2 565 2 765 2 963
利息 536 429 322 214 107
税前利润 1 389 1 933 2 243 2 551 2 856
所得税 695 967 1 122 1 276 1 428
净利润 695 967 1 122 1 276 1 428
股利 0 0 0 0 0
留存收益 695 967 1 122 1 276 1 428
玉冰公司2018-2022年资产负债表
表5 单位：千元
项 目 2018 2019 2020 2021 2022
资产：
现金 1 583 2 367 2 525 2 765 3 088
应收帐款 4 890 4 706 4 942 5 801 5 448
存货 5 433 5 402 5 675 5 958 6 256
流动资产 11 906 12 477 13 142 13 912 14 792
固定资产原价 6 214 6 414 6 624 6 845 7 077
累积折旧 2 569 3 134 3 642 4 104 4 529
固定资产净值 3 645 3 280 2 982 2 741 2 548
资产总计 15 551 15 757 16 124 16 653 17 340
负债和权益:
应付帐款 2 640 2 772 2 911 3 057 3 209
应付项目 1 366 1 366 1 366 1 366 1 366
流动负债 4 006 4 138 4 277 4 423 4 575
长期借款 3 573 2 680 1 786 893 0
股本 4 725 4 725 4 725 4 725 4 725
留存收益 3 247 4 210 5 336 6 612 8 040
负债权益合计 15 551 15 757 16 124 16 653 17 340
如不重组，18年应偿还2400千元的应付票据，可能造成公司无法运转。但经过重组，只需偿付893千元，而且可产生1583千元的现金余额。因此，债务重组可行。
（2）如获得325千元应付票据融资，公司18年支付利息增加39千元（325*12%），达575千元，净利因此而减少20千元调整为675千元。在负债与权益部分，应付票据、流动负债各增325千元，普通股减325千元，留存收益减29千元，负债权益总额和资产总额各减20千元，现金余额亦减20千元，调整为1563千元，相对于到期的应付票据，具有充分的偿付能力。所以，可以提供玉冰公司325千元的短期贷款。
2. 为什么频繁调整固定资产折旧年限？
鞍钢股份有限公司（简称“鞍钢股份”，股票代码：000898）前身为“鞍钢新轧钢股份有限公司”。公司是依据《中华人民共和国公司法》经由中华人民共和国国家经济体制改革委员会体改生[1997]62号文《关于同意设立鞍钢新轧钢股份有限公司的批复》的批准，以鞍山钢铁集团公司为唯一发起人，以发起方式设立的股份有限公司。公司是在鞍钢集团所拥有的线材厂、厚板厂、冷轧厂（“三个厂”）基础上组建而成的。根据自1997年1月1日起生效的分立协议，鞍钢集团已将与上述三个厂有关的生产、销售、技术开发、管理业务连同有关1996年12月31日的资产、负债全部转入公司。有关净资产折为公司股本1 319 000 000股，每股面值人民币1元。
公司于1997年7月22日发行了890 000 000股每股面值人民币1元的H股普通股股票，并于1997年7月24日在香港联合交易所有限公司上市交易。1997年11月16日，公司发行了300 000 000股每股面值人民币1元的人民币普通股，并于1997年12月25日在深圳证券交易所上市交易。
2006年1月26日，公司向鞍钢集团以每股人民币4.29元定向增发2 970 000 000股每股面值人民币1元的人民币普通股（共计人民币127.4亿元），用于作为收购鞍钢集团子公司鞍钢集团新钢铁有限责任公司100%股权的部分收购价款。2006年6月20日，公司年度股东大会通过特别决议，将公司更名为“鞍钢股份有限公司”。公司的主要业务为黑色金属冶炼及钢压延加工。
2008年7月1日，鞍钢股份发布第四届董事会第二十七次会议决议公告，宣布董事会批准了《关于调整部分固定资产折旧年限的议案》（以下简称“《决议》”）。《决议》规定，从2008年1月1日起对公司部分固定资产折旧年限进行调整，对2008年以后新增的电子设备和运输工具采用新企业所得税法规定的最低折旧年限，对常年处于震动、超强度使用的设备采取了缩短折旧年限的方法，具体调整方案如下：
《决议》还公布了会计估计变更对公司的影响：此次会计估计变更对公司的主营业务范围无影响，预计将使公司2008年利润总额减少人民币16 800万元，企业所得税支出减少人民币4 200万元，净利润减少人民币12 600万元，预计将使公司2008年末净资产减少人民币12 600万元。
鞍钢股份为什么要大规模调整固定资产折旧年限呢？鞍钢股份在《决议》中指出：本次会计估计变更有利于企业充分利用国家税收政策，实现公司固定资产核算与管理的一致性，并可减少企业所得税纳税支出，节省现金流量，加速设备、技术更新改造，从而提高公司的市场竞争力，符合企业可持续发展战略目标。
因此，此次会计变更的直接原因是国家税收政策的调整，即新企业所得税法对企业部分固定资产最低折旧年限及固定资产加速折旧等方面做了新的规定（见表2）。
近年来，鞍钢股份多次调整了固定资产折旧年限。我们对2002-2007年公司的固定资产折旧年限进行了统计，发现公司分别在2003年和2006年缩短了固定资产折旧年限。在2007年的年报附注中，公司还指出：“本公司至少在每年年度终了对固定资产的使用寿命、预计净残值和折旧方法进行复核。”如果说2008年的这次调整是因为税法的变更，那么鞍钢股份如此重视固定资产折旧年限，并且频繁地调整固定资产折旧年限，就不是税收因素所能完全解释的了。
讨论题：
1.您认为鞍钢股份频繁调整固定资产折旧年限的内在动机是什么?
答我们认为鞍钢股份频繁调整固定资产折旧年限并不是单单因为税收的因素其内在动机是根据企业发展需要来予以调整。以2006年~2010年为例我们可以看到以2008年为分界线08年之前企业的折旧率呈下调趋势而对应的营业收入则呈上升趋势这于企业06年刚收购了子公司鞍钢集团新钢铁有限责任公司这一事件有关企业刚收购子公司后在营业收入上升的趋势下下调折旧两个方面使自己的利润增加起到显示自己收购举动成功防止收购后出现各种不稳定情况地作用。而08年之后企业则开始上调折旧率这个原因则是在企业各方面都稳定之后为了平滑利润才采用的明智之举从营业收入来看除了09年受到金融危机严重影响显得略微下降之外08年之后营业收入总的呈现一种上升趋势。这也彰显了企业的竞争力企业采取之所以采用增加折旧的方法是为了在企业效益好时隐藏利润平滑利润同时防范未来效益差的时候更容易扭亏为盈。
2.鞍钢股份如此频繁地调整固定资产折旧年限，您认为这属于会计准则所允许的会计估计变更，还是有违背会计准则之嫌的会计操纵行为? （50 分）
答：准则规定：固定资产的使用寿命和预计净残值一经确定不得随意变更但是企业至少应当于每年终了时对固定资产的使用寿命和预计净残值进行复核使用寿命预计数与原先估计数有差异的应当调整固定资产使用寿命。鞍钢股份有限公司虽然多次调整折旧年限但是在其财务报表附注中都指出“本公司至少在每年年度终了对固定资产的使用寿命、预计净残值和折旧方法进行复核”。 所以认为理论上遵守了会计准则的相关要求。之所以如此重视固定资产折旧年限并频繁调整折旧年限无非是从企业角度出发为了适应企业发展需要。会计虽然是一门工具但同时也是一门艺术既然作为一门艺术那么合理运用这门艺术调整某些因素来适应企业发展需要个人认为是无可厚非的。这并不属于违背会计准则之嫌的会计操纵行为。
