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贵州电大2021年秋季《财务管理(省)》03 【标准答案】

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2021年秋季《财务管理(省)》03任务

1.[问答题] 公司在融资过程中应遵循的原则是什么?

 

答:——答题要点:(一)投融资匹配原则。(二)结构合理原则。(三)依法融资原则。(对要点进行阐述分析)——

2.[问答题] 如何调整资本结构?

答:——答题要点:资本结构调整的方法可归纳为:

(1)存量调整。所谓存量调整是指在不改变现有资产规模的基础上,根据目标资本结构要求,对现有资本结构进行必要的调整。具体方式有:(1)在债务资本过高时,将部分债务资本转化为股权资本。例如,将可转换债券转换为普通股票;(2)在债务资本过高时,将长期债务收兑或提前归还,而筹集相应的股权资本额;(3)在股权资本过高时,通过减资并增加相应的负债额,来调整资本结构。不过这种方式很少被采用。

(2)增量调整。它是指通过追加筹资量,从而增加总资产的方式来调整资本结构。具体方式有:在债务资本过高时,通过追加股权资本投资来改善资本结构,如将公积金转换为资本,或者直接增资;在债务资本过低时,通过追加债务筹资规模来提高债务筹资比重;在股权资本过低时,可通过筹措股权资本来扩大投资,提高股权资本比重。

(3)减量调整。它是通过减少资产总额的方式来调整资本结构。具体方式有:(1)在股权资本过高时,通过减资来降低其比重(股份公司则可回购部分普通股票等);(2)在债务资本过高时,利用税后留存归还债务,用以减少总资产,并相应减少债务比重。

(对要点进行阐述分析)——

3.[问答题] 某公司拟为某新增投资项目筹资10000万元,其筹资方案是:向银行借款5000万元,已知借款利率8%,期限2年;增发股票1000万股共筹资5000万元(每股面值1元,发行价格为5元/股),且该股票预期第一年末每股支付股利0.1元,以后年度的预计股利增长率为6%。假设股票筹资费率为4%,借款筹资费用率忽略不计,企业所得税率30%。根据上述资料,要求测算(1)债务成本;(2)普通股成本;(3)该筹资方案的综合资本成本。

答:——解:

(1)银行借款成本=8%×(1-30%)=5.6%

(2)普通股成本=0.1×1000/5000×(1-4%)+6%=8.08%奥鹏贵州电大答案请进:opzy.net或请联系微信:1095258436

(3)加权平均资本成本=50%×5.6%+50%×8.08%=6.84%——

4.[问答题] 某公司2016年年初的负债及所有者权益总额为9000万元,其中,公司债券为2000万元(按面值发行,票面年利率为10%,每年年末付息,3年后到期);普通股本为4000万元(面值4元,1000万股);其余为留存收益。2016年该公司为扩大生产规模,需要再筹集1000万元资金,有以下两个筹资方案可供选择。(1)增加发行普通股,预计每股发行价格为5元;(2)增加发行同类公司债券,按面值发行,票面年利率为12%。预计2016年可实现息税前利润1000万元,适用所得税税率为30% 。要求:测算两种筹资方案的每股利润无差异点,并据此进行筹资决策。

 

答:————

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